옵션 만기 주가
만료일 (파생 상품)
'만료일 (파생물)'이란 무엇입니까?
파생 상품의 만료일은 옵션 또는 선물 계약이 유효한 마지막 날입니다. 투자자가 옵션을 사면 계약은 만기일 또는 그 이전의 일정 기간 내에 파업 가격이라고하는 미리 정해진 가격으로 자산을 매매 할 의무가 아니라 의무를 부여합니다. 투자자가 해당 권리를 행사하지 않기로 선택하면 옵션이 만료되어 무용지물이되며 투자자는이를 구입하기 위해 지불 한 돈을 잃습니다.
'만기일 (파생 상품)'위반 중입니다.
일부 옵션에는 자동 운동 조항이 있습니다. 이 옵션은 만료 시점에 돈이 있다면 자동으로 행사됩니다. 옵션 클리어링 코퍼레이션 (OCC)은 자동으로 최소 1 센트의 통화 또는 옵션을 행사합니다.
만료 및 옵션 값.
일반적으로 만료일이 오래 될수록 옵션이 가치있게되는 가격 인 파업 가격에 도달하는 데 더 많은 시간이 소요됩니다. 사실, 시간의 붕괴는 옵션 가격 책 이론에서 theta라는 단어로 표현됩니다. Theta는 파생 상품에 대한 가치 요인을 나타내는 데 사용되는 네 가지 그리스어 중 하나입니다. 다른 세 명의 그리스인은 델타, 감마, 베가입니다. 다른 모든 것들은 동등합니다. 만료 될 때까지 옵션의 시간이 길수록 가치가 높아집니다.
두 가지 유형의 파생 상품, 통화 및 풋이 있습니다. 만기일까지 특정 행사 가격에 도달하면 주식을 매수할 권리는 소유자에게 있습니다. 단, 의무는 없습니다. Put은 만기일까지 특정 행사 가격에 도달하면 주식을 판매 할 권리를 소유자에게 부여하지만 의무는 아닙니다. 이것이 만기일이 옵션 거래자들에게 그렇게 중요한 이유입니다. 시간의 개념은 옵션에 가치를주는 것의 핵심입니다. put 또는 call이 만료 된 후에는 존재하지 않습니다. 다시 말해, 파생 상품이 만료되면 투자자는 통화를 소유하거나 함께가는 권리를 보유하지 않습니다.
옵션 만기 설명.
시간 제한이 있습니다.
그것은 주식 거래 방식과 완전히 다릅니다.
따라서 옵션을 거래하려고한다면 옵션 만료에 대한 내용을 숙지해야합니다.
이 안내서는 매 질문마다 대답 할 것입니다.
옵션 만료 (OpEx)가 중요한 이유
방향성 거래 배경 (길거나 짧은 의미)에서 나온다면 주식이나 시장이 어디로 향하는 지에 만 집중할 수 있습니다.
그러나 그것은 옵션 거래 방정식의 한 부분 일뿐입니다. 델타로 알려져 있습니다.
옵션 시장의 진정한 위험은 두 가지에서 비롯됩니다.
Theta - 시간에 따른 옵션 가격의 변화.
감마 - 가격 움직임에 대한 민감성.
이러한 위험을 이해하지 못하면 포트폴리오를 위험에 처하게됩니다. 특히 옵션 만료 접근 방식으로.
어둠 속에서 옵션 만료의 진정한 메카닉에 대해 알고 있다면 다른 옵션을 교환하기 전에 이것을 읽어야합니다.
옵션 만료는 어떻게 작동합니까?
그것이 내려지면, 금융 시장은 모두 계약에 관한 것입니다.
주식을 사는 경우, 그것은 기본적으로 당신에게 가격에 대한 대가로 회사의 일부 소유권을 부여하는 계약입니다.
그러나 옵션은 소유권이 아닙니다. 그것은 이전이나 위험에 관한 것입니다.
거래를 기반으로 한 계약입니다.
전화와 풋의 두 가지 옵션이 있습니다.
그리고 구매자와 판매자의 두 종류의 참가자가 있습니다.
그 결과 네 가지 결과가 남습니다.
옵션 구매자 인 경우 언제든지 해당 계약을 사용할 수 있습니다. 이것은 계약을 행사하는 것으로 알려져 있습니다.
옵션 판매자 인 경우 주식을 거래 할 의무가 있습니다. 이를 할당이라고합니다.
매월 세 번째 토요일에 돈에있는 옵션이 있으면 배정됩니다. 이 프로세스를 "결제"라고합니다.
이 옵션의 거래는 귀하, 중개인 및 옵션 청산 회사간에 처리됩니다. 당신은 옵션의 반대편에있는 상인과 직접 거래하지 않을 것입니다.
돈이있는 긴 옵션 인 경우 자동으로 정산 프로세스가 시작됩니다. 이런 일이 일어나기를 원하지 않으면 중개인에게 전화해야합니다.
왜 금전적 옵션에서 벗어나지 않았습니까?
각 옵션에는 구매자가 주식을 매매 할 수있는 가격이 있습니다. 이는 파업 가격으로 알려져 있습니다.
시장에서 주식을 얻는 것이 "저렴하다"면 왜 옵션을 사용할 것입니까?
주식이 79 달러로 거래된다면 가장 의미가 있습니다.
시장에서 79 달러에 주식을 살까?
또는 옵션을 사용하여 $ 80로 주식을 살 수 있습니까?
물론 첫 번째 것.
만기가되면, 돈 옵션에서 벗어나 무용지물이 될 것입니다.
옵션 만료 날짜는 무엇입니까?
기술적으로 만료는 토요일에 발생합니다. 그 때 합의가 실제로 발생합니다. 그러나 시장이 실제로 토요일에 거래하지 않기 때문에, 우리는 금요일을 유효 만기일로 간주합니다.
월간 옵션 계약의 경우 만료는 매월 셋째 금요일입니다.
믹스에 주별 옵션이 도입됨에 따라 매주 금요일마다 만료 옵션이 제공됩니다.
CBOE에는 편리한 캘린더가있어서 책상에 다운로드하여 인쇄 할 수 있습니다.
예외가 있습니까?
특정 옵션 보드에는 "goofy"만료 날짜가 있습니다.
월별 SPX 옵션의 경우 거래가 목요일에 중단되고 결제 값이 금요일 아침 개장일을 기준으로 계산됩니다. 이러한 계약은 "현금 결제"라는 의미로 실제 할당은 없지만 옵션의 본질적인 가치를 살펴보고이를 현금화합니다.
이상한 곳이 있습니다. SPX 주간 옵션은 금요일에 마감일에 정산됩니다. 따라서 SPX로 OpEx를 거래하는 경우 매주 또는 매월 계약인지 확인해야합니다.
옵션이 만료시 어떻게 거래됩니까?
옵션 가격을 살펴볼 때 일반적으로 전통적인 모델을 따릅니다. 우리는 그리스로 알려진 옵션 가격에 영향을주는 것들을 볼 수 있습니다.
그러나 시장이 옵션 만료에 이르면 이상한 일이 발생할 수 있습니다.
이것은 전통적인 입자 물리학과 양자 수준에서 일어나는 것과 매우 흡사합니다.
내가 "감마 임펄스 (gamma impulse)"라고 부르는 개념이 있습니다.
통화 옵션을 만료일로 보면이 위험 프로필이 있습니다.
예. 전화 옵션입니다.
옵션에서 돈을 빼면 방향성 노출 (0 델타)이없고 옵션에 돈이 있으면 스톡 (100 델타)처럼 작동합니다.
델타에 대해 두 개의 다른 값을 확인하십시오.
옵션의 감마는 델타를 가격에 비례하여 변화시킨 것입니다.
파업 가격에는 이러한 불연속성이 있습니다. 옵션의 감마는 "디락 함수 (dirac function)"로 나타낼 수 있습니다. 이것이 내가 감마 임펄스라고 부르는 것입니다.
이것의 잘못된면에 붙잡히지 마라.
OTM에서 ITM으로 신속하게 전환 할 수있는 옵션이 있으면 위험이 크게 바뀝니다.
과제를 처리하기에 충분한 현금이 없다면 어떨까요?
이것은 흥미로운 곳입니다.
그리고 이것이 만료에 대해 특별히주의를 기울여야하는 이유입니다.
만료되기 위해 돈을 버는 옵션이 짧은 경우 해당 거래를 이행해야합니다.
자본이 충분하지 않으면 월요일에 증거금을 내야합니다.
또한 격차 위험이 있습니다.
2007 년 다시 이런 일이 일어났습니다.
나는 BIDU에 꽤 적당한 크기의 철 콘돔을 가지고 있었다.
이것은 그들의 10시 1 분전에 돌아왔다.
나는 토요일에 짧은 옵션이 돈에서 만료되었다는 것을 알았고, 지금은 BIDU에서 상당한 위치를 차지하고있다.
나는 다음 월요일에 BIDU 간격을 볼만큼 운이 좋았다. 그리고 나는 이득을 위해 나왔다.
그러나. 다시는. 배정 받고 싶지 않으면 돈 옵션에서 책을 모두 지워야합니다.
내가 재고가없는 전화를 끊으면 어떨까요?
판매 통화가있는 경우 이미 주식을 소유하지 않은 경우 짧은 포지션을 부여 받게됩니다. 이것은 "적용 대상"호출이 아니라 "알몸"호출이라고합니다.
이 짧은 것을 잡을 여백은 중개인에 의해 결정되며, 단락을 없애기 위해 해당 주식에서 "닫으려고"구매해야합니다.
옵션을 고정하는 것은 어떻습니까?
조기에 배정받을 수 있습니까?
미국과 유럽의 두 가지 유형의 옵션이 있습니다.
유럽식 옵션을 사용하면 일찍 할당받을 수 없습니다.
아메리칸 스타일로 옵션 구매자가 좋아할 때마다 배정받을 수 있습니다.
배정 받고 싶지 않으면 어떻게합니까?
그래서 당신은 돈에있는 짧은 옵션으로 옵션 만료에 들어갑니다.
그리고 주식을 줄이거 나 주식을 소유하고 싶지 않습니다.
해결책 # 1 : 돈 옵션에서 옵션 만료까지 절대로하지 마십시오. 거래에 능동적으로 대처하십시오. 해결책 # 2 : 돈 옵션을 완전히 닫으십시오. 유동성이 마르기 때문에 옵션 만료가 어려울 수 있으며 더 나쁜 가격을 강요받을 수 있습니다. 해결책 # 3 : 시간 또는 가격에 옵션을 공개하십시오. 내 옵션 거래 과정에서 자세히 설명한 바와 같이 이러한 종류의 롤은 시간 가치가 더 큰 다른 계약으로 귀하의 지위를 옮기거나 돈에서 벗어납니다. 이들은 캘린더 롤, 세로 롤 및 대각선 롤로 알려져 있습니다.
엄지 손가락의 좋은 규칙은 당신의 선택권에는 외재 가치 (시간 프리미엄)가 남아 있지 않는 경우에, 그 후에 당신은 당신의 위치를 조정할 필요가있다이다.
만기일에 돈을 벌 수있는 방법.
앞서 언급 한 "감마 임펄스"때문에 위험과 보상은 일반적인 옵션 인 tarding에 비해 훨씬 높습니다.
OpEx 거래에는 옵션 구매 전략과 옵션 판매 전략이라는 두 가지 그룹이 있습니다.
옵션 매입 전략은 옵션 주식이 가격 매김보다 빠른 움직임을 보게되면 돈을 벌려고합니다. 이익은 기술적으로 델타 (방향성 노출)에서 발생하지만 길다란 감마 거래이므로 방향성 노출이 빠르게 바뀔 수 있습니다 매우 단기간에 엄청난 이익을 가져다줍니다. 여기서 주요 위험은 시간의 감소입니다.
옵션 판매 전략은 주식이 그렇게 많이 움직이지 않으면 돈을 벌려고합니다. 당신이 저렴한 가격에 다시 살고 싶은 옵션을 팔고 있기 때문에. 옵션 프리미엄이 OpEx에 매우 빠르면 이익의 대부분은 세타 이득에서 비롯됩니다. 당신의 주 위험은 주식이 당신에 대하여 움직이고 당신의 방향성 노출이 폭발하면입니다.
옵션 만료 거래 전략 예.
우리는 IWO Premium에서 OpEx를 중심으로 거래합니다. 우리가 사용하는 몇 가지 전략은 다음과 같습니다.
Weekly Straddle Buys.
이것은 순수한 변동성 게임입니다. 우리가 옵션 시장이 충분히 싸고 주가가 움직일 준비가되었다고 생각하면, 우리는 매주 스 트래들을 살 것이다.
예를 들어 5.25에 AAPL 517.50 스 트래들을 사기 위해 무역 경고가 발송되었습니다. AAPL이 어느 방향 으로든 5 점 이상의 움직임을 보았다면, 우리는 손익분기 점에 처할 것입니다. 더 많은 것이 이익이 될 것입니다.
다음 날 AAPL은 9 포인트 이상 이동하여 스 트래들 당 400 달러 이상의 이익을 얻었습니다.
이 무역은 5 일 이내에 완전히 손실 될 기회가 있기 때문에 위험합니다. 포지션 사이징과 공격적인 리스크 관리가 핵심입니다.
스프레드 세일즈 페이드.
개인 주식이 파라볼 릭이되거나 열심히 팔릴 때, 우리는 돈을 넣고 산 물건을 구입하거나 OTM 스프레드를 팔아 무역을 퇴색시킬 것입니다.
12 월의 시장 매물세와 VIX의 급증으로 SPX weekly의 프리미엄은 그들을 팔기에 충분했다. SPX 1750/1745 스프레드를 0.90에 판매하기 위해 거래 경고가 발송되었습니다.
일단 위험이 시장에서 나오자 우리는 무역에 대한 완전한 신용을 얻을 수있었습니다.
로또 티켓.
이들은 주식의 방향을 엄격히 추측하는 고위험, 고액급 거래입니다. 일반적으로 주식은 며칠이 아닌 몇 시간 동안 스스로 해결할 단기 기술 설정을 개발할 것입니다. 짧은 기간으로 인해 매주 통화 나 풋을 구입하는 것이 편리합니다. 이 거래는 대화방에서만 이루어지며, 빠른 이동과 매우 위험하기 때문입니다.
이것들은 IWO 프리미엄 프레임 워크 내에서 우리가하는 거래 중 일부일뿐입니다. 그것이 당신에게 딱 맞는 것이라면, 우리의 거래 서비스를 확인하십시오.
옵션 스트라이크 가격, 운동 가격 및 만료일.
이 옵션 거래 조건의 의미를 배우십시오.
옵션 거래자는 옵션 시장에 고유 한 용어를 사용합니다. 파업 가격, 행사 가격 및 만료일과 같은 용어를 이해하는 것은 거래 옵션에 중요합니다. 이러한 조건은 자주 나타나며 옵션 거래의 수익성에 중요한 영향을 미칩니다.
옵션의 스트라이크 가격.
옵션의 판매자는 각 옵션에 대해 파업 가격을 설정하며이 옵션은 작가라고도합니다. 통화 옵션을 구매할 때 파업 가격은 옵션 사용을 선택한 경우 기본 자산을 살 수있는 가격입니다.
예를 들어, 행사 가격이 $ 10 인 통화 옵션을 구매할 경우, 귀하는 10 달러에 해당 주식을 살 권리가 있지만 의무는 없습니다. 기본 주식이 10 달러를 넘을 경우 그렇게하는 것이 좋습니다. 이 경우 이익을 위해 통화를 판매 할 수도 있습니다. 이익은 대략 기본 주식 가격과 파업 가격의 차이입니다. 또는 운동 & # 34; 옵션을 선택하고 증권 거래소에서 $ 15로 거래 중이라도 $ 10로 주식을 살 수 있습니다.
풋 옵션을 구입하면 행사 가격은 기본 자산을 판매 할 수있는 가격입니다. 예를 들어, 행사 가격이 $ 10 인 풋 옵션을 구매하면 해당 주식을 $ 10에 판매 할 권리가 있습니다. 기본 주식이 $ 10 이하로 거래되는 경우 그렇게하는 것이 좋습니다. 이 경우 이익을 위해 풋을 팔 수도 있습니다. 이익은 대략 파업 가격 가격과 기본 주식 가격의 차이입니다.
통화 옵션과 마찬가지로 & nbsp; 연습 & # 34; 옵션을 선택하고 주식을 5 달러에 거래하는 경우에도 10 달러로 주식을 매도 / 매도 할 수 있습니다.
옵션 및 운동 가격 행사.
옵션 구매자는 기본 자산을 파격 가격으로 매매 할 권리를 행사할 수있는 옵션의 비용 인 프리미엄을 지급합니다.
구매자가 그 권리를 사용하기로 결정하면 그들은 & # 34; 옵션.
옵션을 행사하는 것은 기본 자산 가격이 콜 옵션의 행사 가격보다 높거나 기본 자산 가격이 풋 옵션의 행사 가격보다 낮은 경우 유용합니다.
거래자는 옵션을 행사할 필요가 없습니다. 선택권 행사는 의무 사항이 아닙니다. 실제 기본 자산을 사고 파는 경우에만 옵션을 행사하십시오. 대부분의 옵션은 수익을 낼 수있는 옵션조차도 행사되지 않습니다. 예를 들어, 상인은 $ 10의 행사 가격을 가진 주식에 $ 1 프리미엄에 대한 통화 옵션을 구입합니다. 이 옵션의 만기일 근처에있는 기본 주식은 $ 16입니다. 옵션을 행사하고 10 달러에 주식을 통제하는 대신 옵션 트레이더는 일반적으로 옵션을 팔아 거래를 마감합니다. 그렇게함으로써, 그들은 통제하는 주당 약 5 달러를 얻는다. 하나의 옵션이 주식 100 주를 통제하기 때문에, 이것은 500 달러의 그물을 거래합니다. 수학은 다음과 같습니다 : $ 16 주식 가격보다 $ 10의 파업 가격은 옵션이 약 $ 6의 가치가 있음을 의미합니다. 상인은 옵션에 대해 1 달러를 지불 했으므로 이익은 5 달러입니다. 이 옵션은 약 6 달러의 가치가 있습니다. 기본 주식 가격 이외의 옵션 가치에 영향을 미치는 다른 요소가 있기 때문입니다.
이러한 다른 요소를 그리스라고합니다.
파업 가격은 행사 가격과 동일합니다. 이 옵션을 선택하면 기본 자산을 관리하는 가격입니다. 기초 유가 증권이 거래하는 가격과 관계없이 파업 가격 / 행사 가격은 고정되어 특정 옵션에 대해 변경되지 않습니다.
만료 날짜.
옵션 계약은 만기 날짜를 계약 스펙의 일부로 지정합니다. 유럽 스타일 옵션의 경우 만료일은 돈 (이익으로) 옵션 계약에서 행사할 수있는 유일한 날짜입니다. 유럽 스타일 옵션은 유효 기간이 만료되기 전에 행사할 수 없으며 위치를 폐쇄 할 수 없기 때문입니다.
미국 스타일 옵션의 경우, 만기일은 머니 옵션 계약에서 행사할 수있는 마지막 날짜입니다.
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미국 스타일 옵션은 만료일까지 언제든지 행사하거나 구매하거나 판매 할 수 있기 때문입니다. 만료일에 돈이 아닌 (수익이 아닌) 옵션 계약은 행사되지 않으며 쓸데없이 만료됩니다. 예를 들어, 행사 가격이 10 달러 인 콜 옵션을 구입하고 현재 주식 거래가 진행중인 주식이 9 달러 인 경우 해당 옵션을 사용할 이유가 없습니다. 만료일에는 쓸모가 없다. 이 옵션에 대해 지불 된 보험료는 몰수되지 않습니다.
옵션 계약을 맺은 옵션 거래자는 자신의 옵션을 돈으로 원합니다. 옵션 계약을 판매 / 작성한 거래자는 구매자의 옵션이 만료되기 전에 유효하지 않고 만료일이 지나면 무용지물이되기를 원합니다. 구매자의 옵션이 쓸모 없게 된 경우, 판매자는 옵션 작성시 이익으로 프리미엄을 유지하게됩니다.
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